随著(zhe)兩會(huì)和(hé)一(yī★  )号文(wén)件(jiàn)，對(duì)農(nóng)業(y÷≠è)方面的(de)關注，市(shì)場(chǎng)對(duì)于這φ ∞φ(zhè)一(yī)因素有(yǒu)所升溫，今天也(yě)給λφ大(dà)家(jiā)提供一(yī)個(gè)思路(lù)，鉀肥。從(cóng$ ×)長(cháng)周期來(lái)看(kàn)，鉀肥價格與ελ原油價格、農(nóng)産品價格有(yǒu)很(ε•hěn)強的(de)正相(xiàng)關性，原油價格上(shàng)漲Ω ，帶來(lái)替代品燃料乙醇、生(shēng)物(wù)柴油價δ✘≠λ格上(shàng)漲，進而推動農(nóng)産品價格上↑↕♠ (shàng)漲，随之帶來(lái)鉀肥價格上(shànγ §↑g)漲，此外(wài)燃料成本在鉀肥運輸成本占比超過 30%，原油價₹×ε格上(shàng)漲直接從(cóng)成本端± ₽♠推動鉀肥漲價。

  鉀肥行(xíngα←☆ )業(yè)迎來(lái)修複

  鉀肥全稱鉀素肥料，其是(shì)以鉀為(wèi)主要(ε♣÷yào)養分(fēn)的(de)肥料。植物(wù)體(tǐ)內(nèi)§∞₹≤含鉀一(yī)般占幹物(wù)質重的(de)0.2%>¶÷～4.1%，僅次于氮，而鉀在植物(wù)生(shēng¶®↑&)長(cháng)發育過程中，參與60種以♠π™上(shàng)酶系統的(de)活化(huà)、光(guāng)≤πλ∞合作(zuò)用(yòng)、同化(huà)産¶>物(wù)的(de)運輸、碳水(shuǐ)化(huà)合物(↑♥♦$wù)的(de)代謝(xiè)、蛋白(bá©£÷✘i)質的(de)合成等過程。據悉，目前國(guó)內(nèδεi)現(xiàn)有(yǒu)的(de)鉀♠± 肥産能(néng)主要(yào)集中在青↕¶•海(hǎi)格爾木(mù)及新疆羅布泊地γε₽(dì)區(qū)。

  氯化(huà)鉀市(shì)場(chǎng)仍供大(d✘♠≤à)于求，需求恢複緩慢(màn)，即使有(y↕♦φǒu)采購(gòu)亦多(duō)以小(xiǎo)單為(wèi)主。國(↔γ÷guó)外(wài)鉀肥有(yǒu)上(shàn&÷g)漲趨勢，國(guó)內(nèi)複合肥企業(yè)整體(tǐ)開(γσkāi)工(gōng)率仍處于低(dī)位，對(duì)鉀♣π肥需求較弱。當前，春耕市(shì)場(chǎng)采購(gòu)不(bù≠♥)積極，抑制(zhì)了(le)複合肥企業(yè)對←★"±(duì)于鉀肥的(de)需求。目前，複合肥企業(yè)整體(tǐ)開(☆δkāi)工(gōng)率28.63%左右，較前周₹  增加5.1個(gè)百分(fēn)點，較ασ≥去(qù)年(nián)同期增加7.92個(gè)百分(fēn)點。↑←

  進口氯化(huà)鉀各省批₽↕∞發價格方面，湖(hú)北(běi)省價格相(xiàn₩≤✔≤g)比前周上(shàng)漲83.5元，湖(hú)南(náφ₩n)、福建價格相(xiàng)比前周均下(xià)跌100元，其他(tδ∞ā)省份價格保持穩定。國(guó)産氯化$×‍>(huà)鉀各省批發價格方面，湖(hú)北(běi)省價格相(xiàng)比前®≠♣周上(shàng)漲75元，湖(hú)南(nán$&)、廣東(dōng)、浙江3省價格相(xiàng)比前周分(fē<®↕n)别下(xià)跌50元、18元、5元，其他(tā)省份價格Ω★≈↔保持穩定。

  3月(yuè)份鹽湖(hú)執行(xíng)新價格，‌"‍基準産品60%粉晶價格下(xià)調至2350元/噸，返利按任務量在30-50→←♣¶元/噸，庫存低(dī)位，裝置正常運作(zu←♠βò)，日(rì)産14000噸左右。青海(hǎi)小(xiǎo)廠(chǎn↑≠•g)開(kāi)工(gōng)尚未完全恢複♠γ，成交較清淡。邊貿口岸到(dào)貨量減少(♣®shǎo)，庫存一(yī)般，且部分(fēn♠→€)是(shì)期貨，故而經銷商報(bàoσ₽↔​)價暫時(shí)未做(zuò)調整，市(shì)₩↕‌★場(chǎng)成交積極性不(bù)高(gāo)，按需走貨↓•為(wèi)主，62%白(bái)鉀價格多(duō)在2150-2180元/✔ ≥噸，經銷商報(bào)價較高(gāo)，實際成交多(duō)趨向低(dī)¥€¶端報(bào)價。

  等待行(xíng)業(yè)開(kāi)工(g÷∞ ōng)率提升後的(de)修複

  農(nóng)業(yè)春耕™★≈用(yòng)肥推進緩慢(màn)，對(duì)鉀肥需求仍顯冷(lěng)清 ≠↔。下(xià)遊複合肥企業(yè)庫存降低(dī)，生(shφ↔♦ēng)産線緩慢(màn)恢複。國(guó)內(nè ""±i)氯化(huà)鉀市(shì)場(chǎng)維持弱勢暫穩的(de)±÷局面，整體(tǐ)價格基本無變化(huà)£≠•。

  從(cóng)港口港₩¶存來(lái)看(kàn)，二月(yuè)份港存出現(xi‍±±àn)了(le)激增，春節前後到(dào)貨量集中，截止到(" ✔αdào)目前，港存高(gāo)達280萬噸，激增點主要(y☆≈←ào)在連雲港、營口港以及防城(chéng)港。但§'≤(dàn)營口仍有(yǒu)東(dōng)北(běi)三省×₽₩♦的(de)支撐，在往年(nián)時(shí)間(jiān)段裡(lγ₹ǐ)，營口基本在此階段港存較大(dà)。如(rú)此高(gāo≈≈λ)的(de)港存在2016年(nián)春節前後出現(xiàn)過→∞×δ，2016年(nián)是(shì)從(cóng)三月(yuè)份開(kāδ←<i)始複合肥工(gōng)廠(chǎng)開(kāi)工(∏↓→☆gōng)不(bù)斷增大(dà)，一(yī)直持續♦σσ到(dào)五月(yuè)份，就(jiù≥ )與鉀肥市(shì)場(chǎng)價格的(de)回暖走勢相(xià≈§>ng)符合。那(nà)今年(nián)是(shì)不(bù)是(shì)将跟随β♠≈複合肥的(de)開(kāi)工(gōng)走高(gāo)而價格回暖呢(ne↑δ∏)。

  從(cóng)下(xià)遊複合肥工(gō£≥δβng)廠(chǎng)來(lái)看(kà↑™Ω≈n)，2019年(nián)裝置在二月(yuè)份之後開(kāi)始略有(yǒγ∑< u)回升，但(dàn)速度較之2018年"→∞(nián)相(xiàng)對(duì)​↑緩慢(màn)，但(dàn)因2018年(ni€↔✘₽án)春節時(shí)間(jiān)比2019年(nián)晚，所 ↔以同比來(lái)看(kàn)，現(xiàn)如(rú)今複合肥開(kāi)工&₽δ(gōng)34%，去(qù)年(nián)同期30%，開(™★δ™kāi)工(gōng)還(hái)是(shì)有(yǒu)所回升的(d∏±e)。經過寒冬就(jiù)是(shì)春暖花(huā)開(kāi)，我©"們仍需要(yào)密切關注下(xià)遊工(gōn≈≠©g)廠(chǎng)的(de)開(kāi)工(gōng)恢複情況，以實時(s‌×hí)的(de)把握住市(shì)場(chǎng)的(de)需求動向。

  概念股方面，鹽湖(↕≥hú)股份：公司擁有(yǒu)産能(néng) 550 萬噸(部分(fēnβ♦)自(zì)用(yòng))，價差每擴大(dà) 100 元/噸，增厚 eps™↑ 0.15 元，産能(néng)彈性明(míng)顯。每年(nián)三≈≤四季度為(wèi)鉀肥銷售旺季，後半年(nián)漲價對δ ™(duì)公司業(yè)績形成正貢獻。2018 '♣€年(nián)年(nián)初以來(lái)國(guó)內☆≠γ (nèi)鉀肥市(shì)場(chǎng)價普遍上(shàσ≠ng)漲超過 500 元/噸，同時(shí) 18 年(±∞nián) 4 季度鉀肥合同價格為(wèi) CFR 290 美•λ♠→(měi)元/噸，較 2017 年(nián)合同價格上♥∑≤(shàng)漲 60 美(měi)元/噸，國(guó)內(nè σ✔i)市(shì)場(chǎng)價格超過 2400 元/噸。同時(∏∞≥shí) 18 年(nián)随著(zhe) ICL、SQM、 ≤∑Uralkali 供給持續收縮，雖然 K+S 及 Eurochem 擴産，但γ‌(dàn)全球鉀肥 18 年(nián)•♥供給仍減少(shǎo) 50 萬噸，預計(jì£>π) 19 年(nián)全球鉀肥供給仍減★®少(shǎo)約 50 萬噸，價格仍有(♥™↑yǒu)上(shàng)升空(kōng)間(jiā♣πσn)。